2018年全球油氣資源并購市場預計將持續增長

2018年全球油氣資源并購市場預計將持續增長

2017年，全球油氣資源并購市場呈現明顯回暖態勢。根據伍德麥肯茲最新統計數據，從交易金額上看，全球油氣資源并購活動總金額超過1430億美元，創下2014年以來最高值。2018年，在國際油價突破60美元/桶以上區間以及全球油氣勘探活動獲得新增儲量降至近70年來新低的背景下，上游并購已成為各類石油公司保障中長期資源接替的戰略舉措，預計全球油氣資源并購市場將持續增長。

    國際石油巨頭方面，石油巨頭資產組合升級優化，財務水平改善明顯，已重新具備了參與優質上游資產并購的投資基礎。

    2017年第四季度至今已披露信息顯示，巴西深海鹽下原油、東非海上天然氣以及北美非常規油氣等將成為2018年國際石油巨頭上游并購活動的重點。其中，?？松梨诠緦⒗^續加碼美國二疊盆地頁巖油資產以及巴西深海鹽下資產，以確保中長期原油產量穩定增長；BP和道達爾兩家公司為實現“天然氣資產占比超過50%”的目標，將加強對大洋洲、南美洲和中東等區域天然氣資產的并購活動；埃尼公司堅持通過勘探擴大油氣發現的戰略，計劃收購東非、西非和北非地區海上部分勘探區塊；殼牌公司則延續執行其2016年制定的“高效投資”策略，預計在剝離部分“非核心”資產的基礎上，并購少量規模小但資源品質高的開發項目。

    國家石油公司方面，通過境外并購補充本國上游資源接替仍是部分亞洲國家石油公司2018年“走出去”的主要驅動。我國較大的能源市場需求與逐年提升的油氣對外依存比例將推動三大公司積極參與全球油氣資源并購活動，“一帶一路”倡議也將推動我國石油公司更好地加強與中亞、中東等油氣資源國合作。在亞洲其他國家，印度和泰國等國家的石油公司具有較為雄厚的資金實力，這將延續其擴張海外油氣資產的發展策略。值得關注的是，俄羅斯和沙特等油氣資源國的國家石油公司也表示將參與境外上游并購。

    獨立石油公司方面，在國際油價持續反彈的推動下，部分以油氣開發活動為主的中小型公司2018年將加大購買優質油氣資產的力度。切薩皮克、阿納達科和戴文能源等獨立石油公司自2017年第四季度起，已開始在俄克拉何馬州STACK/SCOOP地區以及粉河盆地等成本相對較低的資源區域開展并購活動。

    另外，預計部分以油氣勘探活動為主的中小型公司也將利用國際油價持續反彈的有利時機，積極出售其在低油價期間獲得的資源發現，并將回籠資金用于購買新的勘探區塊。

    除石油公司外，私募資本仍是油氣資源并購市場上的重要力量。2017年第四季度至今，全球資本市場對油價走勢呈現樂觀態度，瑞信、瑞銀和摩根大通等機構普遍預測2018年國際油價將保持在60美元/桶以上，黑石資本更是提出國際油價可能沖擊80美元/桶。受此預期影響，部分私募資本已著手在全球范圍內通過并購交易增持油氣資產。